AMD CEOのLisa Su氏が、Valve Steam Machineが2026年前半に出荷開始される予定であることを公式に確認した。
同時に、Microsoftの次世代Xboxも2027年の投入に向けて順調に開発が進んでいることを明らかにした。
■AMD Q4 2025決算説明会での重要発表
AMDの2025年第4四半期決算説明会で、Su CEOは2つの重要なセミカスタムSoCプロジェクトについて言及した。
「製品の観点から、ValveはAMD搭載のSteam Machineを今年前半に出荷開始する予定で、順調に進んでいる」
「また、AMDセミカスタムSoCを搭載したMicrosoftの次世代Xboxの開発も順調に進んでおり、2027年の発売をサポートする」
この発表は、両製品の開発状況について公式な第三者から初めて確認された情報となる。
AMDは、2026年のセミカスタムSoC収益が「大幅な2桁パーセンテージ」で減少すると予想している。
これは、現行コンソールサイクルが7年目に入ることが理由だ。
PS5とXbox Series X/Sは2020年11月に発売されており、既にほとんどの購入希望者が所有している。
Steam MachineとXbox次世代機は、この収益減少を埋める新しいビジネス機会として位置づけられている。
■Valve Steam Machine：2026年前半出荷の詳細
Valveは2025年11月にSteam Machineを発表したが、それ以降具体的な情報を公開していない。
発表時には「2026年」という大まかな時期のみが示されていた。
Su氏の「今年前半(early this year)」という表現は、発売時期をより具体的に絞り込むものだ。
業界関係者の間では、「前半」は2026年第1四半期、つまり3月または4月を指すと解釈されている。
もし第2四半期(5月、6月)であれば、「前半」という表現は適切ではないためだ。
Tom's Hardwareが2025年後半にSteam Machineのハンズオンを行った際、ValveはQ1 2026の発売を示唆していた。
今回のAMDからの確認は、その計画が順調に進んでいることを裏付けるものだ。
Steam Machineは、Valveがリビングルーム向けゲーミングPC市場に再参入する製品だ。
2018年の失敗したSteam Machine(初代)の教訓を活かし、今回はValve自身が製造を手がける。
Steam DeckとSteam Controller 2、Steam Frame(次世代VRヘッドセット)と合わせて、ハードウェア3製品が同時発表された。
■Steam Machineの仕様と市場ポジション
Steam Machineは、カスタムZen 4チップを搭載する。
統合グラフィックスはRDNA 3アーキテクチャに基づいている。
Valveによると、このデバイスはゲーミングPCの少なくとも70%と同等以上の性能を提供する。
4Kゲーミングをサポートし、60FPSでの動作を目標としている。
形状は立方体(キューブ型)で、サイズは約15cm四方と報じられている。
リビングルームのエンターテインメントラックに設置しやすいコンパクトな設計だ。
システムメモリは16GB、VRAMとして追加で8GBが搭載される見込みだ。
8GBのVRAMは、最も負荷の高いタイトルには十分ではないかもしれない。
しかし、大半のゲームを快適に動作させるには十分な容量だ。
ストレージは、512GBモデルと2TBモデルの2種類が用意されると予想されている。
背面には、複数のUSB-CおよびUSB-Aポートが配置される。
有線ネットワーク接続用のギガビットイーサネットポートも搭載される。
Wi-Fiはデュアルバンド対応で、安定したストリーミングを実現する。
最大4つのコントローラーを同時接続でき、ローカルマルチプレイヤーセッションが追加設定なしで動作する。
ストレージは、microSDカードまたは外付けSSDで拡張可能だ。
Valveは、最適なパフォーマンスのために認証済みユニットの使用を推奨している。
冷却システムは、リビングルーム環境での静音動作を重視して最適化されている。
ファンは低温を維持しながら、ノイズを最小限に抑える設計だ。
SteamOSを実行し、Steam Deckと同様のユーザーインターフェースを提供する。
ただし、大画面テレビ向けに最適化されている。
■価格への懸念：RAM不足が影響
最大の懸念事項は価格だ。
ValveもAMDも、現時点で価格について公式にコメントしていない。
しかし、最近の小売リストでは、512GBモデルが950ドル、2TBモデルが1,070ドルと示唆されている。
これは、元々計画されていた価格よりも高額だ。
原因は、世界的なDRAM価格の急騰にある。
DDR5メモリ価格は、2025年に前年比171%上昇した。
この価格高騰により、Steam Machineの部品コスト(BOM)が大幅に増加している。
冷却、電源供給、エアフロー向けシャーシなど、非シリコン部品のコストも上昇している。
正確な価格を予測することは困難だが、500ドル以下になる可能性は低い。
950ドル以上という価格設定が現実的なシナリオとなっている。
この価格帯では、PS5やXbox Series Xとの直接競争は厳しい。
PS5は2025年末のBlack Fridayセールで、100ドル値下げされて販売された。
Sonyは、ハードウェアでの利益を犠牲にしても、ソフトウェアエコシステムの成長を刺激する戦略をとっている。
一方、Valveは価格ではなく、PCゲームライブラリへのアクセスという価値提案で勝負する。
Steam の膨大なゲームライブラリと、後方互換性の利点が差別化要因となる。
■初期供給量への懸念
もう一つの懸念は、初期供給量だ。
Su氏が「出荷開始が順調」と確認したことは安心材料だ。
これは、ValveがRAM不足危機の前に十分なハードウェアを確保したことを示唆している。
しかし、実際にどれだけの台数を製造したかは不明だ。
Steam Machineへの期待と関心の高さを考慮すると、初期在庫が売り切れるシナリオは十分考えられる。
もしValveがSteam Machineの最初のバッチを使い切った場合、次の入荷まで長期間待たされる可能性がある。
現在進行中のRAM不足危機により、追加生産は困難になる。
メモリメーカーは、2026年を通じてAI向けHBM生産を優先している。
コモディティDRAMの供給は、依然として制約されたままだ。
Valveがどれだけ先行して部品を確保したかが、持続的な供給の鍵となる。
■Half-Life 3との関係性
興味深いことに、Steam Machine Half-Life 3がローンチタイトルになるという噂が広まっている。
Half-Life 3は、Source 2エンジンのアップデートで「HLX」というコードネームで何度も言及されている。
一部では、Steam Machineの遅延がHalf-Life 3の遅延につながるのではないかという懸念が出ていた。
しかし、信頼性の高いリーカーGabe Followerは、この推論を否定している。
「ハードウェアの遅延とゲームの遅延は相関関係がない」とGabe Followerは主張する。
Valveでは、チームが互いに独立して作業しているためだ。
Gabe Followerによると、開発者は既に他のプロジェクトに移行しており、これはゲームが出荷間近であることを示すサインだという。
つまり、Steam Machineが2026年前半から遅れたとしても、HLXは依然として完成に近づいている。
Half-Life 3がSteam Machineのローンチタイトルになるかどうかは未確認だ。
しかし、Valveの最も象徴的なフランチャイズの新作が、新ハードウェアと同時に登場すれば、大きな話題を呼ぶだろう。
■Xbox次世代機：2027年投入の「Magnus」
AMDのSu CEOは、Microsoftの次世代Xboxについても重要な情報を明らかにした。
「Microsoftの次世代Xbox向けのAMDセミカスタムSoCの開発は順調に進んでおり、2027年の発売をサポートする」
これは、次世代Xboxの発売時期について、AMD側から初めて公式に確認された情報だ。
Microsoftは、次世代コンソールについて正式な発表を行っていない。
しかし、AMDがシリコンを製造しており、2027年に準備が整うと述べているなら、その情報は信頼できる。
2025年6月、MicrosoftとAMDは複数年にわたるパートナーシップを発表した。
発表内容は、将来のコンソール、ハンドヘルド、クラウドゲーミングサーバーにわたる共同設計シリコンだった。
■「Magnus」APUの詳細スペック
リーク情報によると、次世代XboxのAPUはコードネーム「Magnus」と呼ばれている。
リーカーMoore's Law is Dead(MLID)が、Magnusの詳細なスペックと画像を公開した。
MagnusはチップレットデザインをAMDのデスクトップRadeonロードマップから借用している。
144mm²のSoCダイがCPU、ディスプレイ出力、AIアクセラレーターを担当する。
264mm²のGPUダイがRDNA 5ベースのグラフィックス処理を担当する。
合計ダイサイズは408mm²となる。
GPUは、68個のRDNA 5コンピュートユニット(CU)を搭載する。
これは、PlayStation 6の52〜54 CUを上回る数だ。
GPU L2キャッシュは少なくとも24MBで、Xbox Series Xの5倍となる。
メモリは、最大48GBのGDDR7を192bitバスで接続する。
CPUは、Zen 6アーキテクチャベースのハイブリッド構成だ。
3つの高性能Zen 6コアと、8つの効率重視のZen 6cコアを組み合わせる。
合計11コアで、12MBのL3キャッシュを共有する。
NPU(Neural Processing Unit)も統合されており、最大110 TOPS @ 6Wまたは46 TOPS @ 1.2Wの2つのパフォーマンスモードを提供する。
これにより、Microsoft Copilotなどのエッジ AI機能が強化される。
TDPは250〜350Wの範囲と予想されている。
これは、現行のXbox Series X(約150W)と比較してかなり高い。
しかし、ハイエンドゲーミングPCと比較すれば、依然として合理的な範囲だ。
■性能目標とPS6との比較
Magnusのパフォーマンス目標は野心的だ。
Microsoftは、ネイティブ4K解像度で120FPSを目指している。
さらに、レイトレーシングを有効にした状態でこの性能を実現することを目標としている。
これは現在、最も高価なPC用グラフィックスカードにのみ限定されている偉業だ。
NvidiaのRTX 5080などのデスクトップGPUとの予備的な比較では、ラスタライゼーション(従来のグラフィックス処理)性能が同等レベルになると示唆されている。
これは、AMDのカスタムソリューションの強力さを示している。
PS6は、4K 120FPSでレイトレーシングを目指していると報じられている。
対照的に、Xbox Nextは4K 144FPSを目標としている。
実際のゲームプレイでは、ほとんどのプレイヤーにとって劇的な違いにはならない可能性が高い。
それでも、Microsoftは次世代機をプレミアム層のコンソールとして位置づけている。
■2028年から2027年への前倒し
興味深いのは、発売時期が当初の予測より早まっていることだ。
2023年のFTC裁判中に流出したMicrosoftの内部文書では、2028年を指していた。
文書には、次世代Xboxを「次世代ハイブリッドゲームプラットフォーム」と表現していた。
また、ARM64とx64 ISAの違いを検討していることも示唆されていた。
しかし、流出したスライドは、その後の噂の一部を裏付けている。
AMDとのパートナーシップ、Zen 6 CPUコアの使用、「Navi 5」GPUへの言及などだ。
2027年への前倒しは、Microsoftの戦略変更を示唆している。
Xbox Series X/Sのハードウェア販売が過去1年間で大幅に減少している。
Microsoftが望む利益率を達成できていない。
Xboxをめぐる多くの議論は、ASUSやMSIなどの企業にブランドをライセンス供与することに焦点が当てられている。
また、MicrosoftがSEGAのようなマルチプラットフォームのパブリッシャー兼デベロッパーの役割に移行するという見方もある。
早期の次世代機投入は、ハードウェアビジネスへのコミットメントを再確認する動きかもしれない。
■価格への懸念：1,000ドル超えの可能性
Magnusベースの次世代Xboxの価格は、大きな懸念材料だ。
2025年10月の報道では、1,000ドル以上になると示唆されていた。
理由は、非常に強力なマシンであり、部品コスト(BOM)が既に999ドルを超えているためだ。
GDDR7メモリの不足と価格高騰により、この問題はさらに悪化している。
48GBのGDDR7は、現時点で非常に高価だ。
Zen 6とRDNA 5は、AMDの次世代アーキテクチャであり、製造コストも高い。
TSMCの3nmプロセスは、先端ノードであり、ウェハコストが高額だ。
大型の408mm²ダイも、歩留まりの観点からコストを押し上げる。
冷却システム、電源、シャーシなど、他のコンポーネントもプレミアム品質が求められる。
250〜350WのTDPをサポートするには、堅牢な電源と効率的な冷却が必要だ。
これらすべてを考慮すると、1,000ドル以上という価格は避けられないかもしれない。
これは、従来のコンソール価格帯(500〜600ドル)を大きく上回る。
Microsoftは、この製品を「プレミアム」コンソールとして位置づけることで、高価格を正当化しようとしている。
ターゲット顧客は、ハイエンドゲーミングPCユーザーと重複する可能性がある。
■PlayStation 6との競争
SonyのPlayStation 6についても、Su氏は言及しなかった。
しかし、Sonyとの緊密な協力関係を考えると、AMDがPS6向けチップにも取り組んでいる可能性は高い。
SonyとAMDは「Project Amethyst」の一環として緊密に連携している。
PS6向けのAMDチップは、コードネーム「Orion」と呼ばれていると報じられている。
OrionもRDNA 5ベースのGPUとZen 6 CPUを搭載する見込みだ。
ただし、消費電力はMagnusより低く抑えられている。
報道では、約160Wとされている。
これは、PS5 Pro(200〜240W)よりも低い。
Sonyは、電力効率と静音性を重視する傾向がある。
PS6の発売時期については、2028年と予想する報道もある。
しかし、信頼性の高いリーカーKeplerL2は、2027年を指摘している。
MicrosoftとSonyが再び同じ年に次世代機を投入すれば、2013年(PS4/Xbox One)と2020年(PS5/Xbox Series X)に続く、3度目の同時期ローンチとなる。
解説
AMDのSu CEOからの確認は、ゲーミングハードウェア市場にとって重要な意味を持つ。
まず、Steam Machineについて。
Valveが2026年前半に実際に出荷を開始できるという確認は、心強い。
RAM不足危機の中、多くの人が遅延を懸念していた。
しかし、Valveが先手を打って部品を確保していたことが、この確認から読み取れる。
ただし、価格は依然として大きな懸念だ。
950ドル以上という価格帯では、Steam Machineは大衆市場向け製品ではなくなる。
これは、熱心なPCゲーマーや、リビングルームでSteamライブラリにアクセスしたいユーザー向けのニッチ製品となる。
PS5が400〜500ドル、Xbox Series Xが同程度の価格で入手可能な中、950ドルのSteam Machineは厳しい競争に直面する。
ただし、Valveが提供する価値提案は異なる。
数万タイトルに及ぶSteamライブラリへのアクセス、MODサポート、完全なPC互換性。
これらは、コンソールにはない利点だ。
また、SteamOSがLinuxベースであることも、長期的には利点となりうる。
Windowsライセンス料が不要であり、オープンソースの柔軟性がある。
Proton互換性レイヤーは、ここ数年で劇的に改善されており、多くのWindowsゲームがLinuxで動作する。
Steam Deckの成功は、この戦略が機能することを証明している。
Steam Machineが同じ成功を収められるかは、価格次第だ。
もし800ドル以下に抑えられれば、より広い市場にアピールできる。
しかし、現在のメモリ価格を考えると、それは難しいだろう。
Xbox次世代機については、2027年という時期は興味深い。
2020年のXbox Series X発売から7年という間隔は、業界標準に沿っている。
Xbox 360(2005年)からXbox One(2013年)も8年、Xbox One(2013年)からSeries X(2020年)も7年だった。
しかし、1,000ドル以上という価格は、Xboxの歴史において前例がない。
最も高価だったXbox One発売時の価格は499ドルだった(Kinectバンドル)。
1,000ドルは、その2倍以上だ。
Microsoftは、これを「プレミアム」製品として位置づけざるを得ないだろう。
しかし、「プレミアム」コンソールという概念自体が、矛盾している。
コンソールの魅力は、手頃な価格でハイクオリティなゲーム体験を提供することにある。
1,000ドルを支払えるゲーマーは、同じ価格でハイエンドゲーミングPCを組み立てることができる。
PCなら、アップグレードの柔軟性、より広範なゲームライブラリ、生産性タスクへの対応など、さらなる利点がある。
Microsoftが1,000ドル以上のコンソールで成功するには、明確な差別化が必要だ。
Xbox Game Passとの統合、独占タイトル、シームレスなクラウド/ローカルハイブリッド体験など。
NPUを活用したAI機能も、差別化要素となりうる。
リアルタイムのグラフィックス強化、インテリジェントなアップスケーリング、AIアシスタント機能など。
ただし、これらの機能が実際にゲームプレイ体験を大幅に向上させるかは、未知数だ。
もう一つの視点として、Microsoftのマルチプラットフォーム戦略との整合性がある。
Microsoftは、Xboxブランドを単一のハードウェアデバイスから、より広範なエコシステムへと転換しようとしている。
ASUSやMSIがXbox認定デバイスを製造するという計画がある。
この戦略の下では、Microsoftが自社製造するプレミアムフラッグシップと、パートナーが製造する多様な価格帯の製品が共存する。
Magnusベースの次世代Xboxは、このエコシステムの最上位に位置するフラッグシップとなる。
一方で、より手頃な価格のXbox認定デバイスが、大衆市場をカバーする。
この戦略は、Androidスマートフォン市場に似ている。
Googleが自社でPixelシリーズを製造しつつ、Samsung、Xiaomiなど多数のパートナーがAndroidデバイスを展開する。
Xboxも同様のモデルに移行しているのかもしれない。
最後に、AMDにとっての意味を考えたい。
AMDは、Steam Machine、Xbox、PlayStation(おそらく)のすべてにチップを供給する。
これは、コンソールゲーミング市場におけるAMDの圧倒的な支配を示している。
NintendoはNvidiaを使用しているが、それ以外の主要プラットフォームはすべてAMD だ。
これは、AMDのセミカスタムビジネスにとって大きな成功だ。
ただし、Su CEOが述べたように、2026年のセミカスタムSoC収益は減少する。
現行コンソールサイクルの成熟により、新規販売が減速しているためだ。
しかし、2027年以降、新しいコンソールサイクルが始まれば、収益は再び上昇する。
Steam Machine、Xbox、PS6の3つが立ち上がれば、AMDのセミカスタム事業は再び活況を呈するだろう。
要するに、2026〜2027年はゲーミングハードウェアにとって重要な転換点となる。
Steam Machineの登場、Xbox次世代機の投入、おそらくPS6も。
ただし、すべての製品が高価格という共通の課題に直面している。
メモリ不足とコンポーネントコストの上昇により、次世代ゲーミングデバイスは前世代よりもはるかに高価になる。
消費者が、これらの高価格を受け入れるかどうかが、成功の鍵となる。
個人的には、Steam Machineには懐疑的だ。
950ドル以上という価格では、市場は非常に限定される。
Valveの熱心なファンベースは購入するだろうが、大衆市場への浸透は難しい。
Xbox次世代機については、さらに懐疑的だ。
1,000ドル以上のコンソールが、どれだけの規模の市場を獲得できるかは疑問だ。
Microsoftが本気でこの価格帯を目指しているなら、従来のコンソールビジネスモデルから完全に脱却しようとしているのかもしれない。
いずれにせよ、今後12〜18ヶ月は、ゲーミングハードウェア市場にとって興味深い時期となるだろう。